元宵节的喜庆气氛没能使身陷“融资门”的 浦发银行(行情 股吧)摆脱股价下跌的命运。对于之前巨额融资的传闻，浦发银行昨日已承认。虽然对融资的具体金额该行仍三缄其口，但该行高管昨晚在接受本报记者采访时表示，在没有召开董事会之前，浦发银行不会考虑“缩量”增发。
昨日，据所谓“消息灵通”人士称，浦发银行一名高管表示，该银行可能将会把计划中的新股增发规模最多削减25%。他指出：“市场反应比我们预期的要激烈，我们不希望成为市场的焦点。”“增发规模将被削减至300亿至350亿元人民币之间。”这名高管同时表示，浦发银行没有意愿收购本地小型竞争对手。而市场此前预期浦发银行可能会进行类似收购。他表示，浦发银行融资的主要目的仅仅是提高资本充足率，因为该银行的贷款业务增长速度非常快。
对此，浦发银行董秘沈思昨晚在接受本报记者采访时表示，该行目前的确有融资的需求。但所有有关银行融资的事项都要在下周举行的董事会上进行审议和表决。而对于市场上有关浦发高管透露银行增发规模可能将最多削减25%的传闻，沈思表示这纯属无稽之谈。
无论融资规模究竟怎样，市场对上市银行这样类似“恶意圈钱”的行为已深恶痛绝。数据显示，2月到3月之间，上市公司再融资预案密集出台已涉及资金2043亿元，解禁总市值更高达4006亿元，此时选择增发，无疑是在股市的伤口上撒一把盐。对此，沈思的看法是：“市场每个时段都有风险，这个时候不融资要等到什么时候？”但他同样认可市场对融资事件“先天性反感”。
昨日，浦发银行报收43.23元，下跌5.98%。该行下周二或周三左右会召开董事会，增发与否才会确定，同时，沈思透露，浦发银行2007年年报将在董事会结束后发布，最快为2月28日。如不出意外，浦发银行将成为第一家披露2007年年报的上市银行，届时，有关该行在去年次级债危机时所受冲击的具体数字以及该行资本充足率等多项重要数据将公之于世。
23公司再融资计划遭质疑 股市已成"提款机"
胡嘉莉
据中华工商时报报道， 中国平安(行情 股吧)(601318)自1月21日公布1500亿元的再融资计划被质疑为"恶性圈钱"后，在短短的一个月内，又有23家上市公司密集出台再融资方案，涉及资金2043亿元。23家公司推出"再融资"计划，遭到市场广泛质疑。"恶意"圈钱已打击股民信心，导致今日上证综指跌39点。
有市场人士愤慨地表示，中国平安"再融资"事件余波未了，如今又出了一个浦发银行(600000)再融资传闻，投资者对这类大规模融资计划心有余悸，市场担心的权重股"再融资"被复制今日已得到管理层认可。这种密集性再融资计划，令投资者厌恶的同时，也严重打击了投资者对中国股市的信心和热情，
虽然，上市公司再融资是十分正常的事，但不顾及眼下弱势市场的承受力而"狮子大开口"，把股市当成了自家"提款机"这种现象令人深思。市场人士指出，权重指标股的"再融资"事件已令投资者相当厌恶，无论是中国平安增发A股还是浦发银行再融资，均对目前"从紧"货币政策环境下构成严重的资金分流压力。近日来的利空因素本来已基本消化，股市行情是也已从大盘蓝筹股向一级市场转移，题材股也持续走好，场内资金并不紧张，71亿元资金在指数下跌的掩护下已顺利进场，反弹可期。然而，今日受浦发银行确认公开增发消息影响，再加上再融资的恐慌，同时中国平安维持高额融资，令市场对再融资的恐慌情绪蔓延，再次令年线再度面临严峻考验。
再融资的浦发银行（600000．SH）成为近期第二家惊动市场的上市公司，这也是近期继中国平安（601318．SH）后，又一起引发市场恐慌的"巨额融资"计划。据知情人士透露，浦发银行去年底资本充足率已接近8％的警戒线，今年确实有较为迫切的融资需求，实施再融资只是时间上的问题。一位基金业内人士表示，已经有几家基金公司致电浦发银行，对其巨额融资计划表示不满，希望浦发银行能缩小融资规模。浦发银行董事会办公室一位人士表示："接了太多投资者电话，很忙。"
浦发银行去年第三季度财报显示，截至第三季度末，该行资本充足率为8．24％。知情人士称，浦发银行目前已就再融资进行了招标。投行的竞标方案中，最高的融资方案超过400亿元，但具体融资规模还没有定论。相信还是市场最终决定融资规模，浦发银行说了不算。
浦发银行今日称，公开增发正在研究中，具体方案未定，公司经营状况正常，高管正常工作。盘面观察，浦发银行增发拖累了大盘，因为银行板块在沪市占权重比例最大，因此该板块下跌也影响了其他权重板块同步下跌，20日一机构在浦发银行这一个股上减仓6亿元。据统计1月以来已融资2600亿，去年一年也仅2800亿，另招商地产(000024)也有80亿融资计划，今日居跌幅前列，在市场好的基本面的配合下，大额融资被视为利多，在弱市市场则成了股指下跌的推动器，市场人士认为，如果大额投资有先行者，则跟风者也会不断推出融资计划，对大盘资金有抽血效应。盘面热点仍在中小市值个股，农业板块继续稳步上扬，种业类个股、矿业类个股、化肥类个股是资金追逐对象。消息人士称，农业股有国内超大基金介入的影子，投资者仍可予以注意。
资料统计显示，23家上市公司中发布增发预案的共计16家，拟募集资金1557．3亿元，除去中国平安1100亿元的巨额融资外，规模较大的有招商地产拟融资80亿元，ST泰格(行情论坛)(000409)拟融资63亿元，山西焦化(600740)拟融资30亿元，＊ST源发拟融资26．6亿元。
发布分离交易可转债(行情论坛)预案的上市公司共4家，拟募集资金542亿元，除去中国平安拟融资412亿元外， 江西铜业(行情 股吧)(600362)拟融资68亿元， 华电国际(行情 股吧)(600027)拟融资53亿元， 康美药业(行情 股吧)(600518)拟融资9亿元。发布可转债发行预案的上市公司有2家，共36亿元，分别为 南山铝业(行情 股吧)(600219)28亿元和柳工8亿元。采用配股方案的上市公司有2家，融资规模不大，拟募集资金8．4亿元，分别为英力特(行情论坛)1．1亿元以及 安泰集团(行情 股吧)(600408)的7．3亿元。
分析人士认为，虽然除中国平安外，其余22家上市公司的单个融资规模并不算大，但是在一个月内如此频繁地发布再融资预案，无论对市场的资金面还是心理面都是考验。
今日沪深股市开盘早段就急挫50点，上证综指最多下跌114．36点，大幅跌穿4500关口，并一度失守被称为"牛熊分界线"的年线支撑。其后因受到外围股市造好的刺激，加上逢低买盘进场博弈年线反弹，午后推动深沪股指一度翻红，但大盘蓝筹股跌势难止，最终拖累上证综指收市下跌39．85点。
相关评论：
叶檀：浦发再融资 简直是在嘲笑中国资本市场
中国平安增发打出第一拳，传闻中浦发银行(400亿元的巨量增发方案打出第二拳。03、04年狮子大开口式的再融资卷土重来。与以往不同的是，这一轮的再融资胃口更大，迷惑性更强。
胃口大自不必说，平安再融资涉及1600亿元人民币，相当于再造一家金融机构；传言称浦发行计划增发10亿新股,募集资金400亿人民币。虽然浦发银行董秘表示"公司根据战略发展和经营上的需要，的确有募资的计划，但是具体融资额度还没有最后确定"，但如果浦发融资用于上海金融业重构，恐怕400亿元还是比较保守的数字。
迷惑性更强就是不少机构分析师仍在表示，如此融资符合公司的长期利益，是对市场的有效整合，有助于提高公司竞争力。这是替平安与浦发再融资辩解的重要理由。
什么叫画饼充饥，这就是。对于这样的画饼，投资者有必要保持足够的警惕。每一家上市公司再融资，都会给出类似的理由，关键是市场能否接纳。平安传出再融资消息之后，持续跌停，市场出现恐慌性抛盘，而浦东传闻甫出，市场就给出了答案，浦发跌停，并引发金融股狂泄。
如果是个案倒还不必过于恐慌，问题在于绝非个案，而是长期的发展战略。
根据国资委规划，国资委掌管的央企数量，要从150家减少到80-100家，在这仅剩的两年中，至少将有1/2至2/3的央企要重组改制。这意味着2008年央企整合将达到高峰，国企以前是、将来是、今后也必定是证券市场最活跃的角色。国资委主任李荣融表示，2008年将鼓励支持央企在境内外上市，具备条件的实现整体上市；不具备整体上市条件的，逐步把优良主营业务资产注入上市公司。除了国资委主管的央企，我国的金融机构、各地方政府掌管的地方国资，无不处于整合的过程之中，其规模不在央企之下。整合并购的资金从何而来？答曰：大部分将来自于资本市场。
证监会与国税总局对此战略十分配合。在日前举行的新一届上市公司并购重组审核委员会成立大会上，证监会主席尚福林在强调市场化与法治意识的同时，指出在现代市场经济条件下，并购重组是资本市场的重要主题，是推动上市公司做优做强做大，实现资本市场资源优化配置功能的有效途径和重要方式。过去十年，一批上市公司通过并购重组实现了行业整合、整体上市和增强控制权等做优做强的目的，同时也催生了一批具有国际竞争力的优质企业。几乎与此同时，国家税务总局向各级税务部门印发《2008年全国税收工作要点》。《要点》指出，今年将调整和完善税收政策，其中包括研究支持国有企业重组上市的税收政策。
为了达成培育国字号的有国际竞争力的企业，有关规则同样十分配合。2006年5月发布的《上市公司证券发行管理办法》，降低了再融资门槛，皮海洲先生指出，增发除了三年连续盈利条件外，净资产收益率三年平均不低于10%下降到6%；赋予发行人更多的自主权，发行人获得发行核准后，可在六个月内自行选择发行时机；对原有两次融资的时间间隔也不再限制，交由股东大会决定等。
三重配合形成了一套严密的制度性的并购资产放水工程。新规则确实体现对市场与规则的重视，如对股东大会的重视，以及在《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》征求意见稿中明确财务顾问这样的中介机构的职责等，但是小补不足以弥补制度漏洞。
笔者无意呼唤对融资进行严厉的行政监管--那只会让市场越来越糟--只是想指出目前的并购重组充斥了行政色彩，低效并购是并构重组中最可怕的一幕。
看看以前的教训。
一谓资金浪费。2002年，在1224家上市公司中，其中有71家上市公司资金用于委托理财；217个募股项目被上市公司变更资金用途；上市公司闲置资金合计超过3000亿元(募集资金及自有资金)，其中存入银行资金超过1亿元的上市公司就有811家。这些资金在下降过程中大部分灰飞烟灭。资金浪费莫此为甚。
二谓低效投资。在行政主导的联华与华联的合并后，大山临盆，收获跳蚤，产生了平平无奇的百联。在此轮行政主导的上海金融业合并中，上海银行是城商行的龙头，资本充足率、净资产、总资产稳步提高。浦发行的财报同样花团锦簇，但去年的资本市场，金融股可谓坐收渔利，这样的红利只能说是市场未彻底开放前收割中国经济红利的特利。如果让市场发言，没有理由一定是体量大的浦发收购上海银行，有可能是上海银行或者浦发银行被其他金融机构收购，甚至可能是上海银行在资金的帮助下上演蛇吞象。美国花旗的并购历程就证明了这一点。
再融资要兑现市场化与保护普通投资者利益的承诺，要做到两点：第一，学习股改的先进经验，公开增发除了召开股东大会获得出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过，还有必要规定流通股东的支持率。使流通股东获得与控股股东含金量相同的投票权；第二，对于事后弄虚做假或者渎职的上市公司、中介机构、审核人员，进行责任追溯，以避免以往上市公司增发圈钱，不圈白不圈的故伎重新上演。
